商“电竞+信创”双轮驱动新发展（华鑫证券研报）PG电子雷神科技：专业电竞PC及外设硬件设备

　　公司2023年第三季度实现营收7▼▪☆▽◇▲.17亿元●•○，同比增长13□□.10%□…◁▷▼，实现归母净利润0◆◆▷◇.04亿元○▷，同比下降59◇◇…▲.63%•△★=▼。前三季度共实现营收19◆=▼●▷.37亿元PG电子…○◁▷□，同比增长7▲•□◁.07%-▪，实现归母净利润0▼▽•=.28亿元▪□□▲，同比下降25○■.20%▪▪●•，利润下降的主要原因为受市场需求及消费电子行业景气度下降影响-…，公司主营业务产品销售毛利率有所下滑▪-△•◇•，其次公司积极开拓线下渠道及信创业务△◆☆○，扩大销售团队△▲•□，销售费用有所增加▼…●•■…。金融行业作为公司信创业务重点布局的方向之一▼○●，2023年陆续中标上海清算所◁▼○=◇-、成都银行等多个项目=…▽○▷◁，市场渗透率不断提升▪•△。

　　预测公司2023-2025年收入分别为25△●○◇◇=.01▲▪■▲○、26●▲△○▷.97●○…▪、31★◇.34亿元■★▷-，EPS分别为0○◁□◆●◁.58-▪☆-▼•、0▽=◁=△•.76■▲◁、0◇▷●.98元▷◆◇，当前股价对应PE分别为37…=•★▲•.3▷◆、28☆▲▷▷.6=…◆◁、22▷☆.2倍PG电子…▲，公司在持续深耕专业电竞PC及外设硬件的基础上打开信创新业务增长○★•○、积极开拓海外市场▷▽，首次覆盖▼▼◆■，给予▷◁◇☆“增持▷▲-…▲◁”投资评级★▷□。

　　雷神科技公司是一家专业电竞PC及外设硬件设备商▽••◆□，产品包括电竞笔记本=-、台式机▲★，以及电竞显示器=□、机械键盘☆◁●◁、电竞鼠标▼●商“电竞+信创”双轮驱动新发展（华鑫证券研报、游戏手柄等外设周边产品▼■△▪★○，主要应用于电子竞技•☆、视频创作…☆▲=、创意设计▽☆、数字化办公等场景◆•▲▷▪★。公司已形成△◇▷◆▽“雷神（THUNDEROBOT）◁★”和▪▪□■“机械师（MACHENIKE）▪☆◇☆☆”两大专业游戏电竞硬件品牌○▼▼★。

　　公司主要收入主要来自于三个核心业务领域◁■：笔记本电脑★◇、台式机和周边外设及其他产品☆◇▽•●◇。其中…-★=▷▪，笔记本电脑是公司主要收入来源▷★…●▪▼，其次是台式机•☆。此外▷•▽◁○，公司通过销售周边外设及其他相关产品获取收入PG电子•●◆■■。总体上-●=▽，公司的收入结构集中在硬件产品上…▼•◆，尤其是笔记本电脑和台式机△■，而游戏外设和其他产品也为公司贡献了一定比例的收入▪•。

　　雷柏科技■•：公司积极跟随现当下电子竞技行业不断扩展的趋势▲=•△•□，将短期经营着力于无线游戏产品

　　信创方面☆◁•◁○）PG电子雷神科技：专业电竞PC及外设硬件设备，公司与一站式IP和GPU领军企业芯动科技签署战略合作协议▷●，聚焦芯片技术□○▽□☆…、整机硬件的国产化研发和国产化适配工作展开深入合作◆○，共同探索产业高质量发展的新路径■•○□◇，为加强信息技术创新的国产化生态建设▷▷-◇▷，信创产业的高质量发展注入★◁○▷“新动能▼-”★▲◆=。截止三季度末△☆，除金融行业外★▽○☆○，公司已累计中标八大行业近200个项目=▲☆-■-，成为中国信创产业的重要力量PG电子……●▼。

　　国内▪◆…，公司通过合作青岛国际啤酒节=▲▷=▼，举办◁…■■“BOEX雷神▷□○=•”电竞科技节等▼□☆，积极推动青岛电竞文化培育▪•○◇，助力本土文化IP的建设和推广◆▽△…▼。同时海外方面-■•◇□，公司注重建立本土化的营销▼★□=-■、销售体系▷▼○◇，真正融入当地市场-☆◆。包括产品本土化•…▼▪•、物流本土化◇◇▷、营销本土化能力的完善●◆-▷=，陆续登陆欧洲▼-◇、东南亚●◆◁、拉丁美洲□▼、北美等海外市场-▲，建立起与用户的多维▪…•△、零距离交互••○○▲▽，驱动业绩增长▽△▽□。通过基于用户需求而生的本土化产品快速抢占市场■•▼，海外影响力不断攀升□-…▽，海外成果正加速转化▼▪◁▽◁■手游排行榜 动作类手游推荐合集PG电子推 《火影忍者▽■:忍者新世代》这是一款rgb形式的动作类手游▽-○，拥有一种回合制的打法…=，通过竞技场●●•、忍者考核等各种技能玩法=▪◁■，让玩家在战斗中 更多 手游排行榜 动作类手游推荐合集PG电子推，。2023年上半年◇□=■，公司实现海外业务营收3▲-▼.16亿★▪••，同比增长202•◁▲◇.76%▼◆▲，延续强劲增长势头○▲。

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　　行业竞争加剧的风险◇-…；新产品新技术研发的风险▷◆◁□▪；公司规模扩张引起的管理风险▼…△•□☆；产品应用落地不及预期的风险△◆•☆••；地缘政治冲突导致海外市场不及预期的风险-=▪；宏观经济疲软下游需求减弱的风险★◇□。

　　一小区玻璃窗大面积被吹掉=○，如您不希望作品出现在本站☆☆，可联系我们要求撤下您的作品★▽=★◁•。18吨货车也被掀翻特别提醒◆□：如果我们使用了您的图片•●，

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　　公司在电竞业务上形成了电竞笔记本-=、电竞台式机○△◆★■、外设周边三大产品阵列-▷…，并相继推出电竞路由器▪▷、电竞投影等新品类=◆■◇…，与合作方共创打造电竞房○▪■○◆、电竞酒店★▪、电竞产业园等新业态-◁●○，迭代HSR双模屏◁••○、星闪电竞鼠标等新技术▲△□◁，开发菲律宾■○▪•◆、拉美等新市场=★▼-•，孕育发展新动能☆▷○▼★◁。

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